# 펀딩비 차익거래 해설: 용어집

펀딩비 차익거래는 가격 변동이 서로 상쇄되는 두 레그를 보유하면서, 무기한 선물의 롱과 숏 사이에 오가는 지급액을 받는 방법입니다. 아래는 AfterFees가 쓰는 용어를 등장 순서대로, 계산기가 실제로 적용하는 방식대로 정의한 것입니다.

2026-10-29 00:00 UTC 업데이트 · https://afterfees.xyz/ko/learn

## 펀딩비

무기한 선물의 롱과 숏 사이에 주기적으로 오가는 지급액으로, 무기한 가격을 지수에 가깝게 유지하기 위해 거래소가 정합니다. 펀딩비가 양수면 롱이 숏에게, 음수면 숏이 롱에게 지급합니다. 1회 지급액은 포지션 수량 × 마크 가격 × 펀딩비입니다.

거래소마다 계약별로 펀딩비를 따로 정하므로 같은 코인이라도 두 거래소에서 지급되는 금액이 크게 다른 경우가 많습니다. 펀딩비 차익거래가 챙기는 것이 바로 이 차이입니다.

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## 펀딩 주기

무기한이 펀딩비를 정산하는 빈도로, 보통 1, 4 또는 8시간마다입니다. 거래소마다, 같은 거래소 안에서도 계약마다 다를 수 있습니다. 펀딩비는 주기당으로 공시되므로, 1시간마다 0.01%는 8시간마다 0.01%보다 8배 자주 지급됩니다.

AfterFees는 모든 것을 8시간 기준으로 환산하지 않습니다: 보유 기간 안에서 각 레그를 자체의 실제 정산 시각마다 셉니다. 정확히 지금 이뤄지는 정산은 세지 않고, 엄밀히 지금 이후인 정산만 셉니다.

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## 연환산 금리(APR)

서로 다른 주기를 비교할 수 있도록 펀딩비를 1년 기준으로 환산한 값: 기간당 펀딩비 × 8,760 ÷ 주기(시간), 단리이며 복리가 아닙니다. 8시간마다 0.01%는 0.01% × 1,095 = 연 10.95%입니다.

펀딩비 APR은 총액 기준으로, 어떤 비용도 빼기 전에 그 펀딩비로 지급될 금액입니다. AfterFees의 순 APR은 순수익을 한쪽당 규모 대비 연환산한 값이고, 자본 수익률은 묶이는 증거금 대비 연환산한 값입니다.

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## 무기한 선물(perp)

만기가 없는 선물 계약입니다. 만기에 현물 가격으로 수렴하는 대신, 펀딩비를 통해 가격이 현물 지수 근처로 유지됩니다. 선형 무기한은 스테이블코인(USDT, USDC) 또는 USD로 증거금을 내고 정산하며, 인버스(코인 마진) 무기한은 해당 코인 자체로 증거금을 내고 정산합니다.

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## 현물-무기한 캐리

현물 시장에서 코인을 사고 같은 수량을 무기한으로 숏합니다. 가격 변동은 상쇄되고 펀딩비를 주고받는 것은 무기한뿐이므로, 무기한 펀딩비가 양수인 동안 이 페어는 수익을 냅니다. 현물은 전액 매수하므로 전체 가치가 묶이고, 무기한은 명목 금액 ÷ 레버리지만큼 묶입니다.

펀딩비가 음수일 때는 역방향 캐리가 통합니다: 마진 계정에서 코인을 차입해 현물로 팔고 무기한 롱을 보유합니다. 차입 이자가 발생하며, AfterFees는 현재 금리와 24시간 평균 중 높은 값으로 계산합니다.

[마진 차입 금리](https://afterfees.xyz/ko/borrow) · [모든 수치의 계산 방법](https://afterfees.xyz/ko/methodology#spot)

## 거래소 간 펀딩비 차익거래

펀딩비가 더 낮은(또는 음수인) 거래소에서 무기한 롱, 더 높은 거래소에서 같은 수량을 숏합니다. 두 레그의 가격 변동은 상쇄되고 두 펀딩비 지급액의 차이가 남습니다.

증거금은 거래소마다 따로 관리되며 서로 상계되지 않습니다: 한 레그의 손실은 다른 레그가 이익을 내고 있더라도 해당 거래소에서 메워야 합니다.

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## 베이시스

선물 가격과 현물(또는 무기한) 가격의 차이입니다. 만기 선물은 만기에 지수로 수렴하므로, 현물을 사고 선물을 숏해 만기까지 보유하면 비용을 뺀 베이시스를 고정할 수 있습니다.

AfterFees는 내 체결가 기준으로 계산하고 만기까지 연환산합니다: (숏 체결가 − 롱 체결가) ÷ 롱 체결가 × 365 ÷ 만기까지 남은 일수. 기간 구조 페이지에서 한 코인의 모든 만기 선물에 대해 이 값을 보여 줍니다.

[베이시스 거래](https://afterfees.xyz/ko/dated) · [기간 구조](https://afterfees.xyz/ko/term)

## 미결제약정

한 계약에서 아직 청산되지 않은 포지션의 총가치입니다. 페어가 감당할 수 있는 규모를 제한합니다: AfterFees는 기본적으로 최대 규모를 더 얇은 레그 미결제약정의 1%로 제한합니다(3% 또는 10% 선택 가능). 미결제약정에 비해 큰 포지션은 진입과 청산이 어렵기 때문입니다.

[코인별 펀딩비](https://afterfees.xyz/ko/coin) · [모든 수치의 계산 방법](https://afterfees.xyz/ko/methodology#maxsize)

## 호가창 슬리피지

시장가 주문의 실제 체결가와 중간가의 차이로, 큰 주문이 호가창의 여러 호가를 타고 내려가면서 생깁니다. 호가창에 비해 주문이 클수록 슬리피지도 커집니다.

AfterFees는 4건의 거래 각각에 대해 정확히 내 수량만큼 실시간 호가창을 호가별로 따라갑니다. 종료 거래는 현재 호가창으로 추정합니다. 보이는 호가창으로 체결할 수 없는 거래가 있으면 그 규모에서 해당 페어는 진입 가능이 아닙니다.

[체결 비용](https://afterfees.xyz/ko/execution-cost) · [모든 수치의 계산 방법](https://afterfees.xyz/ko/methodology#slippage)

## 테이커 및 메이커 수수료

테이커 주문은 호가창에 이미 있는 주문과 즉시 체결되며 테이커 수수료를 냅니다. 메이커 주문은 호가창에 걸려 있다가 메이커 수수료를 내며, 보통 더 낮고 때로는 마이너스(리베이트)이지만 체결되지 않을 수도 있습니다.

AfterFees는 기본적으로 테이커 거래 4건(두 레그 진입·종료)을 각 거래소가 해당 계약에 공시한 수수료로, 직접 수수료 등급을 설정했다면 그 등급으로 계산합니다.

[지원 거래소](https://afterfees.xyz/ko/venues) · [모든 수치의 계산 방법](https://afterfees.xyz/ko/methodology#fees)

## 순수익(수수료, 슬리피지, 자본 비용 차감 후)

실제로 남는 금액: 보유 기간 동안의 펀딩비에서 테이커 수수료 4건, 호가창 슬리피지, 코인을 차입하는 경우 차입 이자, USDC 또는 USD 레그의 환전 비용, 그리고 자본 비용(묶이는 증거금의 기회비용, 설정하지 않으면 0)을 뺀 값입니다. 보드는 이 값으로 페어 순위를 매깁니다.

무기한 ↔ 무기한, 현물 롱 ↔ 무기한 숏 페어의 펀딩비는 현재 펀딩비와 같은 페어가 최근 7일 동안 실제 정산한 값 중 낮은 쪽으로 계산합니다. 순수익은 현재 및 최근 펀딩비 기준의 추정치이며 실현 수익이 아닙니다.

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## 최대 규모

두 상한을 모두 만족하는 최대 한쪽당 규모: 기본값으로 더 얇은 레그 미결제약정의 1%, 그리고 슬리피지 한도(기본값은 4건 거래 합계가 한쪽 규모의 5bp). 둘 중 하나라도 측정할 수 없으면 최대 규모는 비워지고 해당 페어는 진입 가능이 아닙니다. 내 규모가 들어가지 않으면 보드는 들어가는 규모로 해당 페어를 다시 계산합니다.

[모든 수치의 계산 방법](https://afterfees.xyz/ko/methodology#maxsize)

## 손익분기

받은 펀딩비가 4건 거래의 수수료와 슬리피지를 모두 메우는 첫 정산 시점입니다. 30일보다 오래 걸리면 AfterFees는 시간을 표시하는 대신 그렇게 알려 줍니다.

[모든 수치의 계산 방법](https://afterfees.xyz/ko/methodology#breakeven)

## 실제 정산 리플레이

지난 7, 30, 90, 180 또는 365일 동안 실제 정산된 펀딩비를 오늘의 포지션과 방향에 적용합니다. 이 스프레드가 꾸준히 지급해 왔는지를 보여 줄 뿐, 실제 체결된 거래의 수익이 아닙니다. 거래 비용 4건은 첫날 한 번만 반영합니다.

성과 기록은 다릅니다: 매일의 상위 추천을 저장해 두고, 나중에 그 페어들에 실제로 정산된 펀딩비를 합산합니다.

[모든 수치의 계산 방법](https://afterfees.xyz/ko/methodology#replay) · [성과 기록](https://afterfees.xyz/ko/track-record)

## 진입 가능과 관망

진입 가능: 해당 페어가 지금 내 규모로 모든 검사를 통과한 상태입니다. 검사에는 다음이 포함됩니다: 펀딩비 데이터 30초 이내, 호가창 5초 이내, 두 레그 모두 정확한 호가창, 확인된 수수료, 최근 7일 손실 없는 72시간 이상의 정산 기록, 양수 순수익, 모든 거래 체결 가능, 그리고 내 규모가 최대 규모와 슬리피지 한도 이내.

관망: 표시는 되지만 하나 이상의 검사를 통과하지 못했으며, 어떤 검사인지 행에 표시됩니다. 데이터가 하나라도 오래되면 해당 페어는 5초 이내에 진입 가능 상태가 해제됩니다.

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_AfterFees의 모든 숫자 계산 방법은 공개되어 있으며, Pro에서는 각 숫자를 항목별 계산으로 펼쳐 볼 수 있습니다. 현재 데이터 기반 추정치이며 투자 조언이 아닙니다. 자금을 보관하거나 대신 거래하지 않습니다._