Penjelasan arbitrase funding rate: glosarium
Arbitrase funding rate mengumpulkan pembayaran yang dilakukan perpetual futures antara long dan short sambil memegang dua leg yang pergerakan harganya saling meniadakan. Berikut istilah yang dipakai AfterFees, sesuai urutan Anda menemuinya, masing-masing didefinisikan sesuai cara kalkulator menerapkannya.
Diperbarui 2026-10-29 00:00 UTC
Funding rate
Pembayaran berkala antara long dan short sebuah perpetual futures, ditetapkan exchange agar harga perp tetap dekat dengan indeksnya. Saat rate positif, long membayar short; saat negatif, short membayar long. Setiap pembayaran = kuantitas posisi × mark price × rate.
Setiap exchange menetapkan rate sendiri untuk setiap kontrak, sehingga koin yang sama sering dibayar sangat berbeda di dua exchange. Selisih itulah yang dikumpulkan arbitrase funding rate.
Interval funding
Seberapa sering perp men-settle funding, umumnya setiap 1, 4, atau 8 jam; berbeda antar-exchange dan antar-kontrak di exchange yang sama. Rate dikutip per interval, jadi 0,01% setiap jam dibayar delapan kali lebih sering daripada 0,01% setiap 8 jam.
AfterFees tidak mengonversi semuanya ke 8 jam: setiap leg dihitung pada waktu settlement nyatanya sendiri dalam periode tahan Anda. Settlement yang terjadi tepat sekarang tidak dihitung, hanya yang benar-benar setelah sekarang.
Rate disetahunkan (APR)
Rate yang diskalakan ke satu tahun agar interval yang berbeda bisa dibandingkan: rate per periode × 8.760 ÷ interval dalam jam, bunga sederhana, tidak majemuk. 0,01% setiap 8 jam adalah 0,01% × 1.095 = 10,95% per tahun.
APR funding bersifat kotor: itulah yang akan dibayar rate sebelum biaya apa pun. APR bersih di AfterFees menyetahunkan hasil bersih terhadap ukuran per sisi Anda; imbal hasil modal menyetahunkannya terhadap margin yang Anda kunci.
Perpetual futures (perp)
Kontrak futures tanpa tanggal kedaluwarsa. Alih-alih konvergen ke harga spot saat delivery, harganya dijaga dekat indeks spot oleh pembayaran funding. Perp linear bermargin dan di-settle dalam stablecoin (USDT, USDC) atau USD; perp inverse yang bermargin koin, dalam koin itu sendiri.
Carry spot-perp
Beli koin di pasar spot dan short kuantitas yang sama di perp. Pergerakan harga saling meniadakan dan hanya perp yang membayar atau menerima funding, sehingga pasangan ini menghasilkan selama rate perp positif. Spot dibeli penuh dan mengunci seluruh nilainya; perp mengunci nilai nosionalnya ÷ leverage.
Saat funding negatif, reverse carry bekerja: pinjam koin di akun margin, jual di spot, dan tahan long perp. Ini membayar bunga pinjaman, yang dihitung AfterFees pada nilai yang lebih tinggi antara rate saat ini dan rata-rata 24 jamnya.
Arbitrase funding antar-exchange
Long perp di exchange yang funding-nya lebih rendah (atau negatif) dan short kuantitas yang sama di exchange yang funding-nya lebih tinggi. Pergerakan harga kedua leg saling meniadakan dan Anda mendapat selisih antara kedua pembayaran funding.
Setiap exchange memegang margin-nya sendiri dan tidak ada saling hapus di antaranya: kerugian di satu leg harus ditutup di exchange itu meskipun leg lainnya untung.
Basis
Selisih antara harga futures dan spot (atau perp). Futures delivery konvergen ke indeksnya saat delivery, jadi membeli spot dan short futures, ditahan hingga delivery, mengunci basis dikurangi biaya.
AfterFees mengutipnya pada fill Anda, disetahunkan hingga delivery: (fill short − fill long) ÷ fill long × 365 ÷ hari menuju delivery. Halaman struktur jangka menampilkannya untuk setiap futures delivery sebuah koin.
Open interest
Total nilai posisi yang masih terbuka pada sebuah kontrak. Ini membatasi seberapa besar ukuran yang bisa ditampung pasangan: secara default AfterFees membatasi ukuran maks pada 1% open interest leg yang lebih tipis (bisa dipilih 3% atau 10%), karena posisi yang besar dibanding open interest sulit untuk masuk dan keluar.
Slippage order book
Selisih antara harga yang benar-benar didapat order market dan harga mid, karena order besar menyusuri beberapa level order book. Makin besar order dibanding order book, makin besar slippage-nya.
AfterFees menyusuri order book live level demi level untuk tepat kuantitas Anda pada masing-masing dari empat trade; trade penutupan diestimasi dari order book hari ini. Jika satu trade tidak bisa terisi dari order book yang terlihat, pasangan itu tidak siap buka pada ukuran tersebut.
Biaya taker dan maker
Order taker langsung terisi melawan order yang sudah ada di order book dan membayar biaya taker. Order maker menunggu di order book dan membayar biaya maker, biasanya lebih rendah dan kadang negatif (rebate), tetapi mungkin tidak terisi.
Secara default AfterFees menghitung empat trade taker (buka dan tutup, kedua leg) dengan biaya yang dipublikasikan setiap exchange untuk kontrak itu, atau dengan tier biaya Anda sendiri jika Anda mengaturnya.
Bersih (setelah biaya, slippage, dan carry)
Yang Anda dapat: funding selama periode tahan dikurangi empat biaya taker, slippage order book, bunga pinjaman jika koin dipinjam, konversi mata uang untuk leg USDC atau USD, dan carry, yaitu biaya peluang margin yang terkunci (nol kecuali Anda mengaturnya). Papan peringkat memeringkat pasangan berdasarkan angka ini.
Untuk pasangan perp ↔ perp dan spot long ↔ perp short, funding dihitung pada nilai yang lebih rendah antara rate hari ini dan yang benar-benar di-settle pasangan yang sama selama 7 hari terakhir. Bersih adalah proyeksi dari rate saat ini dan terkini, bukan imbal hasil yang terealisasi.
Ukuran maks
Ukuran per sisi terbesar yang muat dalam dua batas: secara default 1% open interest leg yang lebih tipis, dan anggaran slippage (secara default 5 bp dari ukuran satu sisi untuk keempat trade sekaligus). Jika salah satu batas tidak bisa diukur, ukuran maks kosong dan pasangan tidak siap buka. Saat ukuran Anda tidak muat, papan peringkat menghitung ulang pasangan pada ukuran yang muat.
Balik modal
Settlement pertama saat funding yang terkumpul menutup biaya dan slippage keempat trade. Jika butuh lebih dari 30 hari, AfterFees menyebutkannya alih-alih menampilkan waktu.
Replay settled
Menerapkan funding rate yang benar-benar di-settle selama 7, 30, 90, 180, atau 365 hari terakhir ke posisi dan arah hari ini. Ini menunjukkan apakah sebuah spread memang membayar, bukan berapa yang dihasilkan trade yang dieksekusi; empat biaya trading dikenakan sekali, pada hari pertama.
Rekam jejak berbeda: ia menyimpan pilihan teratas setiap hari lalu menjumlahkan funding yang benar-benar di-settle pada pilihan tersebut.
Siap buka dan pantau
Siap buka: pasangan lolos semua pemeriksaan pada ukuran Anda saat ini, di antaranya data funding berumur kurang dari 30 detik dan order book kurang dari 5 detik, order book yang tepat di kedua leg, biaya yang diketahui, minimal 72 jam riwayat settled tanpa kerugian selama 7 hari terakhir, bersih positif, setiap trade terisi, dan ukuran Anda dalam batas ukuran maks dan anggaran slippage.
Pantau: ditampilkan, tetapi minimal satu pemeriksaan gagal, dan baris tersebut menyebutkan yang mana. Jika ada data yang usang, pasangan berhenti siap buka dalam 5 detik.
Metode di balik setiap angka di AfterFees dipublikasikan; Pro membuka setiap angka menjadi perhitungan baris demi baris. Estimasi dari data saat ini, bukan saran investasi. Kami tidak pernah memegang dana atau trading atas nama Anda.